粮贸公司关于新麦价格趋势的分析（仅供参考）

发布时间：2010-06-22 14:17:00   点击量：

　　集团所属粮贸公司对今年新麦价格趋势做出分析，仅供大家参考。

　　近期国内现货市场受制于国家政策的调控，整体表现为平稳运行格局，现货价格并未与期价保持同步上行，期现背离态势再次显现。造成这种局面的原因在于此次期价的上涨并非由基本面的变动引起，而是资金短期内集结炒作天气因素的结果。就当前来看，天气因素的炒作只是影响强麦行情的短期因素，而从长远来看，天气因素的炒作远未结束，后市天气因素或将引发麦市新的变数。

　　从小麦价格历史走势来看，历次大级别行情的上演都与小麦丰减产、国家政策息息相关，而后市因天气因素引发的麦市变数也将集中于这两个方面：一是新年度小麦产量是否延续六连增格局，二是国家政策是否更为积极。

　　变数一：新麦产量是减还是增

　　自2004年以来，我国小麦产量连续六年增加，六连增的格局使得我们小麦库存极为充足，强化了我国粮食安全，在稳定物价方面发挥了“定海神针“的作用，也为我国经济平稳运行提供了有力支撑。这也从根本上决定了，在此背景下，国内麦价难以出现暴涨局面。但进入2010年度，持续低温天气造成我国冬小麦发育迟缓，对小麦的生长造成了不利影响，也令本年度新麦产量存在诸多不确定性。从当前来看，本年度新麦产量增减与否，尚难有定论，但有一点能够肯定的是国内各个机构都对本年度小麦产量充满担忧，后市天气若再次出现异常，新麦就有可能出现减产局面。从小麦期货价格的历史走势来看，2003年至2004年4月份的大幅上行，就在于小麦产量的连续下降，使得小麦期价屡创新高。而在这之后因对2004年年度小麦产量预期发生改变，使得麦价出现下跌局面，该局面一直延续到2006年度，直至国家实施托市收购政策，期价才步入上升轨道。因此，虽然本年度小麦产量增减与否对整体供需格局影响不大，但问题的关键在于本年度新麦产量的增减将使得市场预期发生改变。

　　变数二：国家政策是否更为积极

　　对于国家政策的理解，应把握两个层面，一是自2006年度以来实施的托市收购政策为宏观调控;二是最低收购价小麦竞价销售为微观调控。自从二者实施以来，国家政策就成为了麦市运行的风向标，麦价受宏观调控影响，一方面是稳步上行，另一方面受微观调控影响，其上行节奏力度都是可控的。若后市天气因素引发本年小麦出现减产局面，那么国家政策将会变得更为积极。毕竟从当前国家发布的各种文件来看，把粮食生产定位于关系到国家安全的战略角度来考虑，这将从根本上决定了国家对粮食市场的重视程度。若后市因天气出现减产，小麦“靠天吃饭”的属性，将使得国家政策变得更为积极，一是通过宏观调控提高托市收购价，二是通过微观调控使得人为延缓的小麦上行节奏有所加快。

　　综上所述，天气因素将引发麦市出现变数，而变数的出现将使得小麦价格体系的运行节奏发生改变，其由底部稳中抬升的态势将有所加快，小麦“靠天吃饭”的属性对自身价值的提升也将日益显现。